聊聊券商4月业绩强势反弹有望迎估值回升 武汉“解封”长江证券净利增10倍2023/12/31

情非得已

　　在经历三月份的低迷之后，2020年4月，券商迎来业绩大爆发。

　　根据wind显示，目前已有65家券商或其子公司发布了2020年4月月报，合计实现营业收入335.94亿，环比3月份的226.93亿增长了48.04%，合计实现净利润144.19亿元，环比3月份的92.66亿元增长了55.61%。

　　同期，上证综指、深证成指、创业板指在4月也强势反弹，分别上涨3.99%、7.62%、10.55%。

　　其中业务规模和盈利能力最强的前三大上市券商的仍是中信证券、申万宏源、中信建投，营收规模分别为33.16亿元、22.81亿元和21.10亿元，净利润分别为15.57亿元、15.20亿元和10.39亿元。

　　天风证券非银团队认为，境外机构投资者新规落地，有利于外资参与国内金融市场；创业板注册制改革配套政策衔枚疾进，我们判断，后续各类衍生品业务推出、转融通制度改革等利好政策有望陆续落地，政策利好叠加流动性改善有望继续提振券商股估值。

　　整体来看，业绩环比增速最快的莫过于方正证券，2020年4月，其实现营业收入、净利润分别为4.57亿元和1.21亿元，尽管营收环比下降26.70%，但净利润却较3月增长3947.49%。今年3月，方正证券（母公司）因信用减值损失共计约3.51亿元，减少净利润约2.63亿元。

　　身处疫区中心的长江证券也在武汉解封后业务迅速回暖，2020年4月，长江证券实现营业收入、净利润分别为7.90万亿元、2.39亿元，分别同比增长了282.91%、1009.65%。此外，还有西部证券、华创证券、东吴证券、东方证券等10家券商的净利润增速超过100%。

　　值得一提的是，在3月深陷亏损泥潭的国盛证券、红塔证券、江海证券、中原证券、财通证券、兴业证券等也纷纷扭亏。其中扭亏幅度最大的莫过于兴业证券，2020年3月亏损高达2.52亿元，4月转为盈利3.12亿元。

　　不过，也有少数中小券商业绩仍大幅下滑，如国元证券，2020年4月净利润为4848.63万元，环比3月的1.17亿元下滑了58.55%，华林证券净利润下滑幅度也超过5成，中银证券净利润环比下滑逾三成。
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